引言

根據中國(guó)證券投資基金業協會統計數據顯示，公募基金規模在近十年保持較快的增長(cháng)速度，市場規模不斷擴大。截至2024年7月底，我國(guó)境内公募基金管理(lǐ)機構共163家，其中基金管理(lǐ)公司148家，取得公募資格的資産管理(lǐ)機構15家。以上機構管理(lǐ)的公募基金資産淨值合計31.49萬億元[1]。然而，随着市場參與者數量的增加，行業競争日趨激烈。面對激烈的市場競争，一些中小(xiǎo)公募基金管理(lǐ)公司的生存空間受到嚴重擠壓，行業面臨更大的整合需求。本文(wén)從公募基金管理(lǐ)公司投資收購(gòu)的角度，結合我們的實踐操作(zuò)經驗，就公募基金管理(lǐ)公司法律盡職調查的要點進行總結分(fēn)析，供讀者參考。

一、公募基金管理(lǐ)公司業務(wù)的概述

資産管理(lǐ)産品按照募集方式的不同分(fēn)為(wèi)公募産品和私募産品。公募産品面向不特定社會公衆公開發行，根據《中華人民(mín)共和國(guó)證券投資基金法》（“《證券投資基金法》”）的規定，“公開募集基金，包括向不特定對象募集資金、向特定對象募集資金累計超過二百人，以及法律、行政法規規定的其他(tā)情形”；而私募産品則面向合格投資者通過非公開方式發行，根據《證券投資基金法》規定，“非公開募集基金應當向合格投資者募集，合格投資者累計不得超過二百人。”根據《公開募集證券投資基金管理(lǐ)人監督管理(lǐ)辦法》相關規定，公募基金管理(lǐ)公司應當主要從事公募基金管理(lǐ)業務(wù)；經中國(guó)證券監督管理(lǐ)委員會（“中國(guó)證監會”）批準或者認可(kě)，可(kě)以從事私募資産管理(lǐ)業務(wù)和其他(tā)相關業務(wù)；其子公司經中國(guó)證監會批準或者認可(kě)，可(kě)以從事資産管理(lǐ)相關業務(wù)[2]。

關于公募基金管理(lǐ)公司可(kě)開展的主要業務(wù)，具體(tǐ)如下：

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二、公募基金管理(lǐ)公司主要的監管規定

公募基金管理(lǐ)公司因其公開募集的特點，一直以來受到中國(guó)證監會的強監管要求。除了如《證券投資基金法》的基本法律之外，中國(guó)證監會從公司資質(zhì)要求、公司治理(lǐ)、基金産品的募投管退、從業人員管理(lǐ)、内控及合規管理(lǐ)等多(duō)方面進行規範要求，形成了對于公募基金管理(lǐ)公司一套相對完善的全方位的監管體(tǐ)系。

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此外，根據《資管新(xīn)規》的相關規定，資産管理(lǐ)業務(wù)是指“銀行、信托、證券、基金、期貨、保險資産管理(lǐ)機構、金融資産投資公司等金融機構接受投資者委托，對受托的投資者财産進行投資和管理(lǐ)的金融服務(wù)”；資産管理(lǐ)産品包括但不限于“人民(mín)币或外币形式的銀行非保本理(lǐ)财産品，資金信托，證券公司、證券公司子公司、基金管理(lǐ)公司、基金管理(lǐ)子公司、期貨公司、期貨公司子公司、保險資産管理(lǐ)機構、金融資産投資公司發行的資産管理(lǐ)産品等”。據此，資管業務(wù)的範圍更為(wèi)寬泛，公募基金管理(lǐ)公司的業務(wù)屬于資管業務(wù)的範疇，需要受到《資管新(xīn)規》及資管相關業務(wù)規定的限制。如果公募基金管理(lǐ)公司的子公司開展私募股權投資基金管理(lǐ)業務(wù)的，還需受制于私募基金相關監管規定的限制。

三、公司端的法律盡職調查關注要點

除了一般的公司法律盡職調查基本要求外（本文(wén)在此不贅述），公募基金管理(lǐ)公司主體(tǐ)的法律盡職調查還存在特殊性。以下我們根據項目經驗，初步總結了公募基金管理(lǐ)公司法律盡職調查因其業務(wù)特殊性而需要關注的要點。

3.1 市場準入

（1）資質(zhì)證照和相關要求

開展公募基金管理(lǐ)業務(wù)的公司必須是經中國(guó)證監會核準成立，并具備公募基金管理(lǐ)資格的基金管理(lǐ)公司。根據相關監管規定，公募基金管理(lǐ)公司需要取得《中華人民(mín)共和國(guó)經營證券期貨業務(wù)許可(kě)證》。如果其同時開展私募資産管理(lǐ)業務(wù)，應當依法經中國(guó)證監會批準。

盡調中需關注公司是否持續符合公募基金管理(lǐ)公司資質(zhì)的相關規定的要求（包括但不限于注冊資本不低于1億元人民(mín)币、股東的淨資産要求、股東公司治理(lǐ)規範、内部控制機制健全等），否則可(kě)能(néng)面臨相關監管措施。如華宸未來基金曾于2023年9月11日因“淨資産等指标不符合公募基金管理(lǐ)公司資質(zhì)規定”被上海證監局采取責令改正并暫停受理(lǐ)公募基金産品注冊申請三個月[6]。

（2）一參一控一牌要求

同一主體(tǐ)或者受同一主體(tǐ)控制的不同主體(tǐ)參股基金管理(lǐ)公司的數量不得超過2家，其中控制基金管理(lǐ)公司的數量不得超過1家。盡調中需關注基金管理(lǐ)公司背後股東參股和控制基金管理(lǐ)公司數量是否符合該等要求。

3.2 股東和股權情況

（1）股東适格

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（2）股權負擔和變更情況

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3.3 董事、監事、高級管理(lǐ)人員

對公募基金管理(lǐ)公司的董事、監事和高級管理(lǐ)人員的法律盡職調查的特殊要求主要包括：

（a）任職資格：《證券基金經營機構董事、監事、高級管理(lǐ)人員及從業人員監督管理(lǐ)辦法》對證券基金經營機構中董監高的任職資格進行了詳細規定，盡調時可(kě)通過董監高在監管部門的相關備案資料，審查其任職資格情況。

（b）督察長(cháng)：公募基金管理(lǐ)公司在高管設置層面與一般公司相比，應專設督察長(cháng)一職作(zuò)為(wèi)合規負責人，盡調時需關注督察長(cháng)的任職資格、任免程序、履職及考核情況等是否符合監管規定。

（c）廉潔從業：《證券期貨經營機構及其工作(zuò)人員廉潔從業規定》（2022修訂）提出證券期貨經營機構及其工作(zuò)人員廉潔從業的要求，盡調時需關注董監高是否有違反監管廉潔從業規範要求的行為(wèi)。

3.4 内控和合規

（1）制度建設

公募基金管理(lǐ)公司應當按照法律、行政法規和中國(guó)證監會的規定，建立完善的内控和合規制度體(tǐ)系，如内部控制機制和風險管理(lǐ)制度、投資管理(lǐ)制度和流程、重大關聯交易管理(lǐ)及利益沖突防範機制、投資者适當性管理(lǐ)制度、合規負責人制度、人力資源管理(lǐ)制度、資料檔案管理(lǐ)制度、信息技(jì )術管理(lǐ)制度、事件處理(lǐ)預警制度等，否則可(kě)能(néng)面臨相關監管措施。如2023年九泰基金、長(cháng)盛基金、浙商基金、富榮基金等均因内控制度不完善或者執行問題受到監管的稽查或者處罰措施 [8]。盡調時需關注内控及合規制度的建設是否完善且得到有效執行。

（2）合規機構設置

内控和合規的部門和人員需滿足監管規定的獨立性要求，盡調時需關注内控、合規及稽查部門設置及工作(zuò)人員的業務(wù)隔離要求是否得到滿足。

（3）内控及合規主要内容[9]

由于公募基金涉及公衆利益，其是監管規範的重中之重。随着行業機構生态不斷豐富，産品、業務(wù)範圍和複雜性不斷提升，行業合規管理(lǐ)的難度客觀增大，《證券公司和證券投資基金管理(lǐ)公司合規管理(lǐ)辦法》的發布也對行業合規管理(lǐ)提出了更高的要求。在實踐中，公募基金管理(lǐ)公司的合規已經是一項專項核查業務(wù)，其涉及的範圍較為(wèi)廣泛，内容較為(wèi)龐雜，因投資并購(gòu)等交易對公募基金管理(lǐ)公司進行法律盡職調查時，對公募基金管理(lǐ)公司的内控及合規性進行全面法律盡職調查可(kě)能(néng)存在一定操作(zuò)難度，一般情況下會根據公募基金管理(lǐ)公司的實際業務(wù)情況就一些重點問題進行法律盡職調查，以下根據我們的相關經驗進行一些列舉說明：

（a）公司治理(lǐ)：需重點關注公司治理(lǐ)結構中股東（大）會、董事會、監事會、管理(lǐ)層的合規要求及股東、董事、監事、高級管理(lǐ)人員的準入、權利行使及義務(wù)履行的行為(wèi)規範要求以及子公司及分(fēn)支機構設立和對其的管理(lǐ)要求。

（b）員工合規管理(lǐ)：需重點關注員工任職條件及員工行為(wèi)規範（基金從業人員一般行為(wèi)規範主要分(fēn)為(wèi)基本行為(wèi)規範、投資及申報行為(wèi)規範、防控内幕交易、利用(yòng)未公開信息交易、市場操縱等行為(wèi)規範、廉潔從業行為(wèi)規範及反洗錢行為(wèi)規範等；另外，負責不同業務(wù)功能(néng)的同事需要遵循其各自負責領域的特殊行為(wèi)規範，如投資管理(lǐ)人員、基金經理(lǐ)、高級管理(lǐ)人員、合規人員等均受制于不同的規範要求）。

（c）研究、投資和交易合規管理(lǐ)：研究工作(zuò)合規的基本要點是如何保證研究工作(zuò)獨立客觀、如何有效支持投資工作(zuò)，并從源頭上加強控制，防止内幕信息進入投資決策環節。投資行為(wèi)的合規要點主要包括投資範圍、投資比例及其他(tā)投資限制管控、投資流程與授權管理(lǐ)、關聯交易管控、公平對待各投資組合、非公開信息管控等方面。交易執行環節的合規要點主要是通過相關工作(zuò)制度、流程和技(jì )術手段等方式，有效防範内幕交易、操縱市場、利益輸送及不公平交易等違法違規行為(wèi)。

（d）産品注冊合規管理(lǐ)：公募基金産品注冊環節的合規要點主要包括基金相關主體(tǐ)資格、申請材料、法律文(wén)件、産品方案是否符合法定的公募基金注冊條件等。公募基金合同生效之後，還需關注原注冊事項如拟發生實質(zhì)變化，應當履行适當程序，并報證監會變更注冊。公募基金在獲得證監會注冊後，在募集階段需注意募集期限、募集資金的存放、募集費用(yòng)、募集失敗如何處置等問題。

（e）投資者适當性與投資者教育：投資者适當性合規是一項重點内容，其涉及的内容主要包括投資者适當性信息收集、身份認證與核查管理(lǐ)合規、産品、服務(wù)風險等級評定合規、投資者分(fēn)類、準入管理(lǐ)合規、投資者适當性匹配管理(lǐ)合規、銷售過程适當性管理(lǐ)合規要求等。另外，也需要關注投資者教育的合規要求。

（f）銷售與宣傳：基金銷售的合規性要求覆蓋基金銷售的全部業務(wù)流程，包括銷售費用(yòng)的收取，基金交易賬戶信息查詢認購(gòu)、申購(gòu)、贖回申請合規管控與宣傳推介材料的合規性要求，不同的業務(wù)類型應具備不同的合規管控措施，包括網上直銷業務(wù)的合規性要求、直銷櫃台的合規性要求、基金代銷業務(wù)管理(lǐ)等。在基金銷售過程中，還需關注客戶服務(wù)及客戶投訴，以及不正當競争及商業賄賂等合規情形。

（g）反洗錢、反恐怖融資、反逃稅：需重點關注公募基金管理(lǐ)公司是否建立反洗錢内部控制制度和風險管理(lǐ)體(tǐ)系、并全面規範反洗錢操作(zuò)流程。同時，還應關注公募基金管理(lǐ)公司是否将反洗錢要求具體(tǐ)細化到相關業務(wù)環節中，如直銷業務(wù)、注冊登記業務(wù)等。另外，需重點關注公募基金管理(lǐ)公司是否建立反洗錢風險管理(lǐ)架構并規範相關部門人員在反洗錢風險管理(lǐ)中的職責分(fēn)工，以及關注是否建立了反洗錢風險評估制度、評估風險控制機制的有效性，是否合理(lǐ)配置反洗錢資源、是否采取有針對性的風險控制措施等。

（h）信息披露：需重點關注基金募集信息（基金招募說明書（提示性公告）、基金産品資料概要、基金合同（提示性公告）、基金托管協議、基金份額發售公告、基金合同生效公告等）披露的合規、基金運作(zuò)信息（基金招募說明書更新(xīn)、基金産品資料概要更新(xīn)、基金定期報告（提示性公告）、基金資産淨值、基金份額淨值、基金清算報告等）披露的合規、基金臨時信息（發生可(kě)能(néng)對基金份額持有人權益或者基金份額的價格産生重大影響的事件）披露的合規等。另外，私募資産管理(lǐ)業務(wù)有一些不同的信息披露要求，需要根據《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務(wù)管理(lǐ)辦法》等規定進行披露。

3.5 公司端的關聯交易

盡調時需要關注公募基金管理(lǐ)公司本身的關聯交易情況（包括通過關聯方代銷産品、租用(yòng)關聯方的交易單元等）、關聯交易的審批機制、公募基金管理(lǐ)公司是否對關聯交易進行了充分(fēn)披露等。産品端的關聯交易與公司端的關聯交易存在區(qū)别，以下會專門就産品端的關聯交易進行分(fēn)析。

3.6 勞動人事

公募基金管理(lǐ)公司的多(duō)數崗位需要基金業從業資格，盡調時需關注公司員工是否已獲得相關從業資格，同時要關注是否存在員工及親屬的投資信息未及時向公募基金管理(lǐ)公司進行申報的情況。此外，在公募基金管理(lǐ)公司普遍降薪的大背景下，還需關注公司的降薪處理(lǐ)方式是否符合相關法律規定，以及可(kě)能(néng)導緻後續的争議事項。

3.7 子公司或分(fēn)支機構

如果基金管理(lǐ)公司存在子公司或者分(fēn)支機構的，盡調時需重點關注相關子公司和分(fēn)支機構的成立是否已履行必要的決策程序，同時獲得監管部門的批準。法律法規對于子公司及分(fēn)支機構的業務(wù)經營範圍有具體(tǐ)的規定與限制，盡調時需關注子公司和分(fēn)支機構的業務(wù)範圍是否符合法律法規規定。

3.8 曆史上監管警示/處罰等

由于公募基金行業是強監管的行業，公募基金管理(lǐ)公司經營的各方面均會被納入監管，公募基金管理(lǐ)公司曆史上可(kě)能(néng)會存在被監管部門警示或者處罰的情況，盡調時需重點關注該等警示或處罰情況及是否整改完畢。

3.9 内部和外部合規稽查及報告

公募基金管理(lǐ)公司需定期進行内部稽查，同時聘請外部第三方機構評估公司合規情況并出具合規報告，盡調時需關注相關内部稽核報告和外部合規報告中所提及的問題是否得到妥善解決。如上所述，鑒于公募基金管理(lǐ)公司合規内容的龐雜，在盡調中該等報告可(kě)以就公司重要的合規問題提供參考。

需要說明的是，公募基金管理(lǐ)公司涉及的法律監管風險點較為(wèi)龐雜，以上我們僅就我們在項目實踐中遇到的一些重要的常見問題進行總結分(fēn)享，并未涵蓋公募基金管理(lǐ)公司可(kě)能(néng)涉及的每一個法律風險點。

四、産品端的法律盡職調查關注要點

如上所述，公募基金管理(lǐ)公司本身主要經營公開募集證券投資基金業務(wù)和私募資産管理(lǐ)業務(wù)，兩類業務(wù)存在一些差異，也存在共同點。就兩類不同業務(wù)法律盡調時各自需要關注的重點，我們根據我們的項目經驗，就實踐中遇到的一些重要的常見問題進行總結分(fēn)享。

4.1 公開募集證券投資基金業務(wù)

（1）産品注冊

公募基金産品均需依法獲得注冊，盡調時需關注公募基金産品是否獲得證監會的批準并完成注冊。

（2）産品募集

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（3）研究合規

盡調時需關注公司是否對産品的核心庫進行定期更新(xīn)和管理(lǐ)、及時同步相關跟蹤報告、對産品的出庫及時進行更新(xīn)等。

（4）産品投資交易合規

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（5）投資端的關聯交易

公募基金在投資端對關聯交易的控制方式一般是通過在投資交易系統（如行業内很(hěn)多(duō)基金使用(yòng)的O32系統）中設置關聯方的名單和關聯交易的指令，當産品投資涉及關聯交易時，系統中會自動進行提示。盡調時需關注交易系統是否設置了對于關聯交易的特殊控制，以及系統中的關聯方名單和相關指令設置是否合理(lǐ)。

（6）證券公司交易單元租用(yòng)

《公開募集證券投資基金證券交易費用(yòng)管理(lǐ)規定》中對基金管理(lǐ)公司通過一家證券公司進行證券交易的年交易傭金總額占其當年所有基金證券交易傭金總額的比例進行了明确限制，盡調時需關注是否滿足相關限制要求。

4.2 私募資産管理(lǐ)業務(wù)

（1）産品募集

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（2）多(duō)層嵌套

根據公募基金管理(lǐ)公司對資産管理(lǐ)的介入程度可(kě)以将私募相關業務(wù)區(qū)分(fēn)為(wèi)通道業務(wù)和主動管理(lǐ)業務(wù)，需重點關注私募資産管理(lǐ)業務(wù)尤其是通道業務(wù)是否滿足《資管新(xīn)規》中對于多(duō)層嵌套的限制規範。

（3）通道業務(wù)

在私募資産管理(lǐ)業務(wù)中，公募基金管理(lǐ)公司應切實履行管理(lǐ)人的主動管理(lǐ)職責，限制委托人對産品的幹預。2023年3月2日，中航基金因旗下部分(fēn)産品主動管理(lǐ)責任履行不到位，部分(fēn)内部控制制度不完善或執行不到位，被采取暫停新(xīn)增私募資管産品備案3個月的行政監管措施[11]。盡調時應重點關注基金管理(lǐ)人是否切實履行主動管理(lǐ)職責。

（4）産品投資合規

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（5）投資端的關聯交易

同上述公開募集證券投資基金業務(wù)的分(fēn)析。另外，如果私募資管産品投資于其他(tā)關聯方資管産品，而非标準化資産，需要進一步關注該等結構安(ān)排的背景及原因。

（6）底層資産違約

盡調時需關注私募資管産品是否存在所投資的底層标的違約的情況、私募資管産品與底層資産之間特殊的安(ān)排（如遠(yuǎn)期買賣）及後續處理(lǐ)措施。

（7）其他(tā)

如上所述，私募資産管理(lǐ)業務(wù)與公開募集證券投資基金業務(wù)也存在一些共同點，公開募集證券投資基金業務(wù)中關于研究合規、投資時職能(néng)隔離、内部交易等規範同樣适用(yòng)于私募資産管理(lǐ)業務(wù)。

以上是針對公募基金公開募集證券投資基金業務(wù)和私募資産管理(lǐ)業務(wù)，我們在項目實踐中遇到的一些常見問題的總結分(fēn)享，并不代表所有的情形，在實際操作(zuò)中，每家公募基金管理(lǐ)公司的管理(lǐ)和内部控制情況不同，出現法律問題的風險點不完全相同，需要在實際盡職調查時進行個案分(fēn)析。另外，如果公募基金管理(lǐ)公司的子公司開展私募股權投資基金管理(lǐ)等業務(wù)的，則需要根據私募基金行業的特點進行法律盡職調查，本文(wén)在此暫不展開讨論。

結語

公募基金行業取得黃金十年跨越式發展，客戶基礎不斷擴大，管理(lǐ)規模穩步增長(cháng)，行業發展成果斐然。資産端、資金端雙向擴容的時代紅利将驅動公募基金行業規模進一步上漲，行業有望保持高增長(cháng)态勢，展望“新(xīn)黃金十年”。[14]在公募基金進一步邁向高質(zhì)量發展時，行業競争也日趨激烈，未來行業進行投資并購(gòu)及資源整合時，将對公募基金的監管和合規提出更高的要求，高質(zhì)量的法律盡職調查将對公募基金管理(lǐ)公司相關投資并購(gòu)及資源整合提供有效保障。

[注] 

[1] 數據來源于中國(guó)證券投資基金業協會官網：https://www.amac.org.cn/sjtj/tjbg/gmjj/202408/P020240823643069143347.pdf。

[2] 見《公開募集證券投資基金管理(lǐ)人監督管理(lǐ)辦法》第四十、四十一條。

[3] 《資管新(xīn)規》第十條第一段規定，公募産品主要投資标準化債權類資産以及上市交易的股票，除法律法規和金融管理(lǐ)部門另有規定外，不得投資未上市企業股權。公募産品可(kě)以投資商品及金融衍生品，但應當符合法律法規以及金融管理(lǐ)部門的相關規定。

《關于進一步明确規範金融機構資産管理(lǐ)業務(wù)指導意見有關事項的通知》第一條規定，按照《資管新(xīn)規》第十條的規定，公募資産管理(lǐ)産品除主要投資标準化債權類資産和上市交易的股票，還可(kě)以适當投資非标準化債權類資産，但應當符合《資管新(xīn)規》關于非标準化債權類資産投資的期限匹配、限額管理(lǐ)、信息披露等監管要求。

《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務(wù)管理(lǐ)辦法》第三十八條規定：資産管理(lǐ)計劃可(kě)以投資于以下資産：（一）……标準化債權類資産……；（二）……标準化股權類資産；（三）……期貨和衍生品類資産；（四）公募基金，以及中國(guó)證監會認可(kě)的比照公募基金管理(lǐ)的資産管理(lǐ)産品；（五）第（一）至（三）項規定以外的非标準化債權類資産、股權類資産、期貨和衍生品類資産；（六）第（四）項規定以外的其他(tā)受國(guó)務(wù)院金融監督管理(lǐ)機構監管的機構發行的資産管理(lǐ)産品；（七）中國(guó)證監會認可(kě)的其他(tā)資産。前款第（一）項至第（四）項為(wèi)标準化資産，第（五）項至第（六）項為(wèi)非标準化資産。中國(guó)證監會對證券期貨經營機構從事私募資産管理(lǐ)業務(wù)投資于本條第一款第（五）項規定資産另有規定的，适用(yòng)其規定。

《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃運作(zuò)管理(lǐ)規定》第十七條第三款規定，基金管理(lǐ)公司從事私募資産管理(lǐ)業務(wù)投資于《管理(lǐ)辦法》第三十八條第（五）項規定資産的，應當符合中國(guó)證監會規定的條件，并通過設立專門的子公司進行。

[4] 本文(wén)主要列舉了一些重要的規定，未進行窮盡列舉。

[5] 公募基金管理(lǐ)公司的子公司開展不同的業務(wù)的，還需要受制于不同業務(wù)版塊的相關監管規定（如私募股權投資基金業務(wù)需要遵循私募股權投資基金業務(wù)的相關規定），此處未進行分(fēn)類列舉。

[6] 見《華宸未來穩健添盈債券型證券投資基金2023年年度報告》之“11.6 管理(lǐ)人、托管人及其高級管理(lǐ)人員受稽查或處罰等情況”部分(fēn)。

[7] 根據《公開募集證券投資基金管理(lǐ)人監督管理(lǐ)辦法》第七條第一款，“主要股東，指持有基金管理(lǐ)公司25%以上股權的股東，如任一股東持股均未達25%的，則主要股東為(wèi)持有5%以上股權的第一大股東，中國(guó)證監會另有規定的除外”。

[8] 見融通基金、九泰基金、中航基金、長(cháng)盛基金、建信基金、浙商基金、富榮基金2023年公募基金年度報告文(wén)件。

[9] 具體(tǐ)見中國(guó)證券投資基金業協會發布的《公募基金行業合規管理(lǐ)手冊（2020修訂版）》。

[10] 見九泰基金2023年公募基金年度報告文(wén)件。

[11] 見中航基金2023年公募基金年度報告文(wén)件。

[12] 見《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃運作(zuò)管理(lǐ)規定（2023）》第十五條。

[13] 見《基金管理(lǐ)公司固有資金運用(yòng)管理(lǐ)暫行規定》第十一條。

[14] 見畢馬威發布的《2023公募基金高質(zhì)量發展趨勢及戰略洞察》。